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Gold hat die jüngste Rally verpasst2022-07-20

➔ Gold hat die jüngste Rally verpasst, bereitet sich aber auf eine bemerkenswerte Trendwende vor

Gold verpasst größtenteils die jüngste Party der Finanzmärkte, bei der die Risikobereitschaft zugenommen hat. Der Wert der Feinunze hat sich seit letztem Freitag kaum verändert und bewegt sich größtenteils in einer engen Spanne von 1702-1716 $, nahe den Tiefstständen seit April 2021.

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Für Anleger ist es unter solchen Umständen entscheidend zu verstehen, wo die verlässlicheren Signale jetzt sind: Ist die Apathie von Gold gerechtfertigt oder der Optimismus der Aktien- und Kryptowährungskäufer? Eine Korrektur von mehr als 17 % gegenüber historischen Höchstständen macht Gold auf dem aktuellen Niveau zu einer attraktiven Anlage. Kurzfristige Spekulanten bleiben jedoch abwartend. Gold muss sich einer endgültigen Kapitulation unterziehen, um eine scheinbare Umkehrung nach oben zu erreichen.

Das könnte ein Hauch des gleitenden 200-Wochen-Durchschnitts sein, der jetzt 1.652 $ überschreitet und fast mit den lokalen Retracement-Tiefs von Anfang 2021 zusammenfällt. Die Logik hinter den Goldverkäufern ist jetzt ziemlich klar: Die Zentralbanken straffen die Geldpolitik stark, steigende Anleiherenditen und die Kontrolle über die langfristigen Inflationserwartungen.

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Es sollte jedoch auch daran erinnert werden, dass der Abwärtszyklus von Gold nach der globalen Finanzkrise an dem Tag endete, an dem die Fed zum ersten Mal in diesem Zyklus die Zinsen anhob. Im aktuellen Umfeld könnten Signale führender Zentralbanker bezüglich Maßnahmen und Zinsniveaus, die sie für ausreichend halten, um die Inflation zu kontrollieren, einen Anstieg des Goldpreises auslösen. Anzeichen nächste Woche, dass die Fed bereits darüber nachdenkt, wo sie in ihrem aktuellen Zinserhöhungszyklus aufhört, könnten den Griff der Bären um Gold lockern und den Abfluss von Gold in Anleihen stoppen.

Schließlich müssen die Zentralbanker erkennen, dass die Wirtschaft aufgrund der enormen Schuldenlast und der chronischen Haushaltsdefizite jetzt bereit ist, viel niedrigere Zinsen zu ertragen als Anfang der 1980er Jahre. Und das bildet ein sehr bullisches Umfeld für Edelmetalle. Es sollte nicht vergessen werden, dass die Zentralbanken der Schwellenländer jetzt wahrscheinlich mehr Wert auf Goldreserven legen als auf Dollar und Euro. All dies bedeutet, dass Goldinvestoren es noch nicht eilig haben, die Marktwellen zurückzugewinnen, sondern sich auf eine bemerkenswerte und nachhaltige Aufwärtswende vorbereiten, die in den nächsten zwei Monaten beginnen könnte.